建議將欺詐發(fā)行最高刑期改為無(wú)期，首次當(dāng)選全國(guó)人大代表的深交所總經(jīng)理王建軍在其關(guān)于修改《刑法》加重欺詐發(fā)行犯罪刑罰力度的議案中這樣提到。

一直以來(lái)，上市公司、中介機(jī)構(gòu)等各類證券市場(chǎng)參與主體違法行為屢禁不止，有些問(wèn)題還很嚴(yán)重，這是資本市場(chǎng)存在的一個(gè)較為突出的問(wèn)題。這些違法活動(dòng)，損害了廣大投資者的合法權(quán)益，擾亂了正常的資本市場(chǎng)交易秩序，阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

究其原因，違法違規(guī)成本偏低是資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為屢禁不止的重要原因之一。

以欺詐發(fā)行罪為例，按現(xiàn)行《刑法》第160條規(guī)定，最高刑期僅為5年，最高罰金為非法募集資金金額的5%。這一處罰存在著刑期偏短、罰金與犯罪獲益不相匹配等問(wèn)題。再?gòu)呐涮讘吞幹贫葋?lái)看，《證券法》對(duì)欺詐發(fā)行的罰款上限為60萬(wàn)元或非法募集資金金額的5%，這也遠(yuǎn)低于違法行為獲得的收益和給投資者造成的損失。同樣，配套的行政處罰措施懲戒效果不佳，也難以填補(bǔ)刑罰力度不足的缺失。

相較而言，美國(guó)市場(chǎng)的嚴(yán)刑峻法給我們留下非常深刻的印象。美國(guó)1934年《證券交易法》規(guī)定，證券欺詐犯罪主體為自然人的，判處不超過(guò)20年的監(jiān)禁或處以不超過(guò)500萬(wàn)美元的罰金，或兩罰并處;非自然人則應(yīng)處以不超過(guò)2500萬(wàn)美元的罰金。這意味，在美國(guó)資本市場(chǎng)，欺詐發(fā)行或財(cái)務(wù)造假，有可能傾家蕩產(chǎn)，并且還可能伴隨著牢獄之災(zāi)。安然、世通公司的轟然倒塌就是最好的樣本。

因此，對(duì)于修訂《刑法》以加重欺詐發(fā)行犯罪刑罰力度，記者深感贊同。基于目前資本市場(chǎng)違法違規(guī)現(xiàn)狀，治理資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為亟待“重典”。只有讓違法所得利益遠(yuǎn)小于其得到的懲罰，這樣才會(huì)收回貪婪之手。

此外，針對(duì)最新重大違法犯罪行為，美國(guó)資本市場(chǎng)及時(shí)修訂、調(diào)整已有證券法律的做法同樣值得我們借鑒。在每次重大違法犯罪事件發(fā)生后，美國(guó)資本市場(chǎng)除了斷定誰(shuí)是受害者、誰(shuí)應(yīng)負(fù)責(zé)之外，還通過(guò)采取制定新的證券監(jiān)管法律等措施防范類似案件再次發(fā)生。例如，針對(duì)安然事件，美國(guó)2002年出臺(tái)了《薩班斯-奧克斯利法案》;針對(duì)全球金融危機(jī)，2010年出臺(tái)了《多德-弗蘭克法案》，并賦予美國(guó)證券交易委員會(huì)額外權(quán)力，如通過(guò)行政訴訟程序進(jìn)行制裁的能力。

在中國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展的大背景下，花樣翻新的違法違規(guī)行為仍有發(fā)生，時(shí)時(shí)沖擊著投資者孱弱的信心。因此，推動(dòng)立法進(jìn)步應(yīng)該列入監(jiān)管部門的重要工作清單之中。此外，還應(yīng)加大相關(guān)法律制度修改的頻率，著力構(gòu)建不敢違法、不想違法的長(zhǎng)效機(jī)制。