《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至5月26日，各地已組織發(fā)行新增地方專項債券4670.52億元，其中4456.52億元使用2021年債務(wù)限額，214億元使用2020年支持化解地方中小銀行風(fēng)險專項債券結(jié)轉(zhuǎn)額度。

數(shù)據(jù)顯示，2021年全年安排新增專項債務(wù)限額36500億元。按使用額度計算，截至5月26日，今年新增專項債券發(fā)行4456.52億元，發(fā)行進度為12.2%，不及去年同期。

究其原因，巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，一方面是今年新增專項債券提前批額度下達相對較晚，另一方面是當(dāng)前經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，穩(wěn)增長壓力不大。此外，還與審核趨嚴(yán)有直接關(guān)系。

財政部發(fā)文明確，2021年專項債券不安排用于租賃住房建設(shè)以外的土地儲備項目，不安排一般房地產(chǎn)項目，不安排產(chǎn)業(yè)項目。對地方上報的專項債券項目，從項目成熟度、項目合規(guī)性、融資收益平衡等角度進行把關(guān)，對無收益等不具備發(fā)行條件的項目暫不允許地方發(fā)行。

從部分地方財政部門發(fā)布的信息來看，專項債券監(jiān)管和項目審核確實嚴(yán)格。比如，近日，內(nèi)蒙古包頭市財政局要求，各地區(qū)在申報2021年新增專項債券項目需求時，要與當(dāng)?shù)匕l(fā)改部門協(xié)商一致，緊緊圍繞專項債券重點支持領(lǐng)域申報項目，前期準(zhǔn)備工作不充分、不具備開工條件的項目不得申報。

北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，專項債券具有固定的投資方向和投資項目，收益與項目投產(chǎn)后的效益掛鉤。今年新增專項債券發(fā)行速度放緩除了上述原因外，還與專項投資項目規(guī)劃和建設(shè)周期有關(guān)。

值得一提的是，從一般債券看，2021年全年安排新增一般債務(wù)限額8200億元。截至5月26日，今年新增一般債券發(fā)行3112.21億元，發(fā)行進度為37.95%，發(fā)行進度明顯快于新增專項債券。

“新增一般債券發(fā)行速度快于新增專項債券，主要是因為一般債券發(fā)行的范圍更廣，投資者更加多元化，且收益率相對固定。”宋向清說。

宋向清表示，不論是專項債券還是一般債券，發(fā)行債券是政府募集建設(shè)資金的融資行為，購買債券是企業(yè)和個人保值增值的投資行為，雙方對債券的效益都非常重視。但是，由于專項債券的償還途徑是以項目建成后取得的收入作為保證，而項目收入高低取決于市場供求關(guān)系和政策等多種因素，因此專項債券發(fā)行速度與其項目收益預(yù)期密切相關(guān)。由于資本具有逐利性，預(yù)期收益高的專項債券，其發(fā)行速度就會快，否則就會慢。但是受債券投資項目周期等因素影響，今年新增專項債券發(fā)行速度整體略低于去年應(yīng)該是大概率事件。

郭一鳴預(yù)計，從全年看，前期新增專項債券發(fā)行放緩，預(yù)計接下來可能會有所提速，但全年發(fā)行總量很有可能會低于預(yù)期。

關(guān)鍵詞： 專項債券 租賃住房 土地儲備 住房建設(shè)